摘要

根據中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心和天津濱海融資租賃研究院測算,截止2020年3月底,全國融資租賃合同余額約為64680億元人民幣,比2019年底減少約1860億元,下降幅度為2.8%。自2019年3季度以來,融資租賃行業合同余額規模不斷下滑,且下滑幅度明顯擴大。融資是融資租賃的重要屬性之一,一季度融資租賃凈投放為負與社融大幅擴容背道而馳,我們認為,表內信貸大幅擴容對融資租賃產生一定的替代效應,另外,合同余額的下滑主要來自融資租賃企業而非金融租賃企業的結構性影響,表明行業強監管、疊加疫情因素對非持牌融資租賃公司的影響較大。

2020年1季度,上市公司及三板掛牌公司公告開展融資租賃項目136筆,租賃總額176.90億元,分別較2019年第1季度下滑8.72%和18.21%,3月項目筆數及金額較去年同期下滑23.68%和51.46%,影響較為顯著。

2020年1季度進行融資的一級市場創新創業類公司中有35家曾通過融資租賃或保理進行融資,其中12家曾通過融資租賃進行融資,27家曾通過保理進行融資。

據Wind數據統計,2020年1季度共有49家融資租賃公司發行債券(含ABS)122期,融資總額1210.18億元,較去年同期分別上升34.07%和6.77%。在發債主體中擁有主體評級的28家融資租賃公司中,18家為AAA級,9家為AA+級,1家為AA級,發債主體仍以AA+及以上企業為主,信用二元結構依然持續。在社融超預期放量、流動性寬松的形勢下,AAA級3年期債券利率進一步下行至3.7%左右。

2019年,有年報數據可考的57家發債租賃公司各項主要財務指標均呈現上升趨勢,基于整體法,營業收入較去年同比增長11.77%,歸母凈利潤同比增長16.99%;相比2018年,57家租賃公司杠桿水平和總資產周轉率有所下降,導致ROE較2018年下降21個BP。按資產規模分組來看,資產規模在150億元以下的中小型租賃公司的收入、凈利、資產成長性和ROE水平明顯劣于資產規模在150億元以上的中大型租賃公司。有41家公司同時公布了其2020年1季度數據,基于整體法,與2019年1季度對比,41家租賃公司ROE由2.68%下降至1.76%,降幅為92個BP,主要是由于凈利潤率由20.70%下降至14.54%。

目錄

一、融資租賃行業發展概況
二、上市公司和三板公司開展融資租賃、保理業務情況
三、一級市場創新創業類公司開展融資租賃及保理情況
四、融資租賃公司發行債券及融資成本變化
五、發債融資租賃公司財務分析
一、融資租賃行業發展概況
根據中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心和天津濱海融資租賃研究院測算,截止2020年3月底,全國融資租賃

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