融資能力是融資租賃公司生存和發展的關鍵,多元化的融資渠道、較低的融資成本、合理的資金結構是所有融資租賃公司追求的目標。相比股權融資,債權融資具有對企業控制權干預少、流程較為便捷、信息披露成本相對更低等優勢,在拓寬融資租賃企業的融資渠道、降低融資成本等方面發揮著重要作用。

一直以來,融資租賃行業一直面臨著融資渠道單一、融資難的問題。近年來,隨著資產證券化等債權融資工具的廣泛應用,融資租賃公司的融資方式不斷拓展,創新的融資結構不斷涌現,在運用市場手段配置社會資本等方面發揮著越來越重要的作用。

一、整體市場概況

除了傳統的銀行信貸,融資租賃行業可使用的債權融資工具還包括企業ABS、ABN、非公開定向債務融資工具(PPN)、公司債、信貸ABS、金融債以及短期融資券(CP)、超短期融資券(SCP)、中期票據(MTN)等。其中,融資租賃公司可以發行企業ABS、公司債等,金融租賃公司可發行信貸ABS、金融債等。

據不完全統計,除傳統銀行信貸外,2019年融資(金融)租賃公司使用債權融資工具的融資總額達到5470.38億元,較2018年的4333.99億元增長了約26.22%。

2019年,融資租賃公司共發行128筆ABS,融資總額為1492.95億元,占全行業債權融資工具發行總額的27.29%,是融資租賃公司使用最多的一種債權融資工具;ABN共發行了95筆,融資總額為1267.59億元,占比23.17%;SCP共發行了146筆,融資總額為1005.2億元,占比18.38%;公司債(包含一般公司債和非公開發行公司債)共發行了65筆,融資總額為571.5億元,占比10.45%;PPN共發行了26筆,融資總額為205億元,占比3.75%;MTN共發行了13筆,融資總額為135.6億元,占比2.48%;CP共發行了10筆,融資總額105.5億元,占比1.93%。此外,金融租賃公司共發行了30筆金融債,融資總額為648億元,占全行業債權融資工具發行總額的11.85%;2019年金融租賃公司僅發行了2筆信貸ABS,融資總額為39.04億元,占比約為0.70%。

整體來看,隨著2018年市場利率的下行,資金流動性相對充裕,進而2019年融資租賃行業債權融資工具的融資規模提升較為顯著,發行利率較2018年明顯下降。同時,各債權融資工具的市場發行主體集中度較為穩定,發行公司排名與2018年相比變化不大,共新增52家融資租賃公司、8家金融租賃公司使用債權融資工具。

二、金融租賃公司信貸ABS
金融租賃公司可以在銀行間債券市場發行信貸ABS,但近年來金融租賃公司使用信貸ABS融資的比例較低。

2019年金融租賃公司共發行了兩筆信

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